Світова економіка знаходиться напередодні нового грандіозного обвалу

Світова економіка знаходиться на порозі нового грандіозного обвалу.

Про це повідомляє Хвиля.

Уявіть собі наступну гіпотетичну ситуацію. Тяжко хворий наркоман так дістав родину, сусідів і знайомих, що вони його пакують і здають наркологу. Лікар, розуміючи всю тяжкість запущеного захворювання призначає хворому в якості лікування… збільшення дози тих самих, звичних наркотиків, на яких він і так давно сидить. І відпускає додому. Вдома всі раді. Абстинентний синдром, або по-іншому кажучи, ломка припиняється. Рідні, сусіди і знайомі щиро думають, що збільшення дози здатне вилікувати важко хворого наркомана.

Ви скажете, що це маячня хворої уяви і в реальності такого бути не може. А між тим, ця абсурдна ситуація зараз спостерігається… в світовій економіці. Тяжко хворий наркоман – це і є світова економіка. Ролі родичів, сусідів і друзів виконують споживачі, інвестори і корпоративний сектор, а в ролі мудрого доктора, що збільшує дозу в якості ліків, виступають можновладці, діючи через ФРС і Центробанки.

Після уповільнення темпів науково-технічного і культурного розвитку, яке відбулося приблизно в 1970 році, економіка природно теж розпочала кардинальне гальмування. 10 років всі чесно намагалися лікувати її безпосередньо, без застосування наркотиків в лікувальних цілях. Потім, при Рейгані, спостерігаючи абсолютну марність своїх зусиль надати економіці колишні темпи, було прийнято «геніальне» рішення підсадити уповільнити економіку на стимулятори, тобто на наркотики. У ролі наркотиків для економіки виступають стимулятори попиту.

Розрахунок був простий – поки, тимчасово, економіка попрацює на допінгу. Потім ми придумаємо як прискорити НТР, повернемо колишні темпи розвитку економіки. А потім вилікуємо економіку від наркотичної залежності, на яку самі ж її і посадили. Це схоже на мрії спробувати, а потім вчасно зіскочити, до формування залежності від наркотику.

Це непогано працювало в 80-і роки. Потім відбулося фізичне розширення у вигляді розпаду СРСР і винесення виробництв в Китай, які дозволили практично без наслідків протриматися всі 90-і та першу половину нульових. Потім почалися проблеми із залежністю, що все більше посилювалася, стану світової економіки від засобів стимулювання попиту. Вчасно зістрибнути з дози до формування залежності не вдалося. Тим часом, прискорення науково-технологічного та культурного розвитку як не було, так і немає.

Потім в 2008 році у хворого трапився перший серйозний напад справжньої і вже запущеної наркотичної залежності. Як його лікували? Бюджетна дисципліна, структурні реформи та інші припарки не допомогли. Посилення бюджетної політики звелося до зниження частки соціальних витрат, а структурна реформа економіки до ілюзорних планів по поверненню виробництв з Китаю та невдалих податкових реформ, за допомогою яких в черговий раз безуспішно намагалися стимулювати бізнес.

В результаті все лікування звелося до вертолітної терапії Бена Бернарке, який заявив, що QE не вихлюпнеться на ринки. Це все одно, що запропонувати новий, більш важкий наркотик, наркоману з нашого прикладу і заявити, що він буде стимулювати роботу тіла, не потрапляючи в головний мозок. Фактично це та ж тактика початківця наркомана вчасно зіскочити до формування залежності.

З тим же результатом. QE настільки не дійшли до ринку, що в першій половині 2018 року сума коштів, спрямованих на зворотний викуп акцій перевищила капітальні вкладення. Фондові та інші ринки перестали бути ринками і стали повністю залежати від політики регуляторів. А очікуваного прискорення темпів НТР все немає.

Як його тільки не закликали шамани від економіки. І оголошуючи новим технологічним укладом і називаючи новою промисловою революцією. І закликаючи у вигляді економіки інформації, знань і послуг – прискорення темпів НТР не настає! Так, дивись, споживач з інвестором розчаруються і зрозуміють, що обіцяного прискорення давно немає і не буде. І деякі з них вже починали говорити про неправильних бджіл, які роблять неправильний мед.

Загалом, в грудні 2018 року в світовій економіці почався типовий абстинентний синдром. А далі все як в нашому абсурдному прикладі – почалася паніка, погрози торгових і валютних воєн, закриття ринків. Загалом, рідні та близькі наркомана сполошилися і знову покликали до нього мудрого доктора. І ФРС з центробанками зняли кризу на ринках за рахунок чергових мега ін’єкцій ліквідності. Тобто зняли абстинентний синдром, збільшивши дозу.

Сукупний баланс центральних банків збільшується. Китай встановив рекорд, вливши протягом доби ін’єкцію в розмірі 1 трильйона юанів. У цих умовах я розумію регуляторів. Вони прикинули глибину падіння і їм стало страшно через те, що державні інститути різних країн можуть не встояти.

Я не розумію споживачів і приватних інвесторів, які заспокоїлися і знову почали з захватом грати в ралі на ринках, як ніби нічого не сталося. Тобто поводяться як рідні і близькі наркомана з нашого прикладу, який повернувся додому без ломки, за рахунок збільшення дози. Скільки було криків, коли хворого плющило не по-дитячому. Найбільший обвал в абсолютному значенні кричали вони. Панікували, що це повторення 2008 року. А як тільки хворій економіці ввели підвищену дозу ліквідності все стихло. І в провідних світових ЗМІ, і у аналітичних фірм, і у численних оглядачів і експертів.

Ви розучилися дивитися на два ходи вперед або дійсно вірите, що наркомана можна вилікувати, збільшивши дозу?

В результаті світову економіку все одно доведеться і болісно адаптувати до повільних темпів розвитку і лікувати від програм стимулювання попиту на всіх рівнях. Вона впаде пізніше, але набагато більше. Пікове падіння в несприятливих країнах буде в рази, а не на відсотки. Це буде просто не рецесія, а справжня цивілізаційна смута, яку 10 років тому я назвав Другою Тридцятилітньою війною. Державні інститути ряду ще недавно розвинених країн не витримають виходу світової кризи за переважно економічні рамки і ці держави розпадуться. А поки ринки просто не можуть знизити волатильність – або обвал без дози, або скажене ралійне зростання при отриманні дози ліквідності.

Система давно розбалансована, а подальше уповільнення не дозволить повернути її в колишній звичний стан. Щомісяця протиріччя і перекоси наростають. Щомісяця пожежного утримання ситуації зараз, за ​​рахунок збільшення дози накачування ліквідності і бульбашок в нефінансових сферах, призведе до ще більш масштабного падіння в майбутньому. Тому лікувати хворого все одно доведеться всім світом, але вже набагато довше за часом і набагато більш радикальними методами.

Володимир Стус, аналітик, прогнозист, консультант зі стратегії

Нагадаємо, долар і євро продовжують дорожчати.

Раніше Politeka повідомляла, МВФ зробив тривожну заяву.

Також Politeka писала, що економічна криза заходить в нову фазу.