Найгірший сценарій на 2019 рік: чи виконає Україна умови МВФ

Україна підписала з МВФ новий Меморандум, який вже був опублікований і вступив у силу, але чи зможе країна виконати умови цього договору

За довгі роки кредитування в МВФ Україна жодного разу не змогла повністю виконати умови жодної з підписаних угод, пише Хвиля.

Опублікований 20 грудня Меморандум з МВФ став одним з найбільш зважених і найбільш реалістичних кредитних документів.
Тому економісти досить високо оцінюють можливість реалізації заявленого в ньому, пише UBR. І виділяють зовсім небагато проблемних моментів, які зможуть стати перешкодою на шляху до $3,9 млрд. stand by, обіцяним Україні за новою кредитною програмою.

Держбюджет, зверстаний з мінімальним дефіцитом — головна вимога МВФ при роботі з будь-якими країнами. Тому уряд у Меморандумі взяло на себе зобов’язання обмежити бюджетний дефіцит на рівні 2,25% від ВВП. Незважаючи на те, що сам меморандум викликав гостру критику з боку експертів, вони погодилися, що досягнення цього показника реально.

Керуючий партнер Capital Times Ерік Найман вважає, що бюджет на 2019 рік дійсно зверстаний реально і дефіцит не вийде за межі цього обмеження, однак за це доведеться заплатити.

“Думаю, що такий дефіцит буде досягнутий за рахунок більш високої інфляції, ніж закладена в бюджеті. Той самий МВФ очікує інфляцію-9,3-9,6%. Це, я думаю, і дасть необхідні для виконання бюджету кошти», — сказав Найман.

Дійсно, в меморандумі уряд обіцяє стримати інфляцію на рівні 7%. Але раз сам фонд оцінює перспективи за цим показником вище, то, очевидно, що інфляція 9% або навіть 10% його не налякає. Втім, експерти допускають, що, можливо, уряду і вдасться зберегти позначений рівень інфляції.

«Згідно з планами Нацбанку, до 2020 року ми вийдемо на рівень інфляції близько 6%. Тому я не вважаю, що закладені в угоді 7% є чимось незвичайним. Це цілком реальна цифра», — вважає керівник аналітичного відділу Concorde Capital Олександр Паращій.
Зобов’язання жорстко адмініструвати податки не викликає ніяких сумнівів. Тим більше, що в останні місяці уряд реально готує проект за проектом, щоб назбирати трохи податків з тіньової економіки. По суті, ця політика якраз і констатується в меморандумі з МВФ.
«Держава, звичайно, буде шукати нові джерела поповнення бюджету. Чиновники у нас думають не про оптимізацію витрат держбюджету, а про те, щоб взяти більше грошей у бізнесу. Хоча справжній клондайк знаходиться на митниці і на держпідприємствах”, – підкреслив Ерік Найман.

А ось 100% монетизації субсидій до 2020 року, швидше за все, так не трапиться, хоча в Меморандумі цю обіцянку і зафіксовано. Експерти дуже критично оцінюють це зобов’язання і вважають його нереальним.

«Поки що це виглядає не зовсім реально. У рік виборів уряду, яке саме буде змінюватися, буде просто не до цього. І реальність виконання цього пункту невелика», — зауважив Олександр Паращій.

Втім, навряд чи невиконання цього пункту сильно розтривожить МВФ, який вже звик закривати очі на подібні невиконання. Набагато більш принциповим для цього кредитора є питання підвищення ціни на газ для населення. І тут Кабмін, який з великим опором йде на поступки в цьому питанні, і МВФ зійшлися.

«Ціни на газ дійсно впливають на прибуток «Нафтогазу», а значить і на дохідну частину держбюджету, але це вплив позначиться потім. У даному ж випадку МВФ вже настільки роздратований невиконанням цього пункту з раннього угоди, що буде саме в цьому питанні категоричний. Нам вже виділили під це зобов’язання гроші», — зазначив Олександр Паращій.

Головну загрозу, яка може зірвати співпрацю України з МВФ, експерти бачать у виборах в 2019 році. Якщо до влади прийдуть популісти, які вже зараз ставлять питання масштабної емісії, то це однозначно поставить хрест на транші Фонду.

Новий уряд може відмовитися і підвищувати ціни на газ для населення — ще одне болюче для Фонду питання. У цьому випадку розраховувати на допомогу фонду, і по суті всіх міжнародних донорів, не варто. В іншому ж випадку МВФ буде продовжувати роботу з Україною і навіть закриє очі на невиконання певних зобов’язань. На політику МВФ впливає не тільки економічний, але і політичний фактор.

У політичному протистоянні, яке склалося в світі, перш за все між США і Росією в боротьбі за економічний вплив на Європу (в першу чергу, в плані поставок їй вуглеводнів), Україна займає ключове місце. І Штати підтримують Київ через механізм того ж МВФ, найвпливовішим учасником якого є Штати.

«МВФ — це політична структура, певною мірою підпорядкована американській політиці. Тому в деяких випадках Фонд використовується як інструмент впливу Сполучених Штатів на Україну. Президент Барак Обама рішуче підтримував нашу країну, бо МВФ в ці роки давав щедрі кредити, а Дональд Трамп став скупитися і фінансування зменшилось. Фактично ми повністю не виконали жоден меморандум за весь час роботи з МВФ. Але кредитор на це закрив очі і зробив вигляд, що не помітив», — резюмував президент Українського аналітичного центру Олександр Охріменко.

Нагадаємо, ситуація в Україні може спровокувати обвал цін на метали і зерно.

Раніше Politeka повідомляла про те, що влада хоче обібрати головного інвестора країни.

Також Politeka писала про те, що у МВФ зробили заяву про співпрацю з Україною.