Гривня пішла в круте піке, помилка влади стала фатальною

В Україні раптово почав рости курс долара в середині липня – в період, який вважається відносно благополучним для вітчизняної валюти

Всього за два тижні курс долара на міжбанківському валютному ринку України зріс з 26 гривень 20 копійок до 26 гривень 97 копійок за долар.

Головною причиною того, по всій видимості, стала вельми спірна фінансова операція, яку провернули на початку року українська влада, а наслідки можуть бути плачевними для і без того не квітучої економіки країни.

Одним із наслідків підвищення облікової ставки НБУ стало зростання популярності облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП), які раптово перетворилися в один з найбільш вигідних інвестиційних інструментів в світі з прибутковістю на рівні 15-17% річних.

В результаті почало відбуватися те, чого раніше не спостерігалося: іноземні інвестори мало не шикувалися за українськими облігаціями в чергу. Якщо станом на 3 січня на руках у нерезидентів були облігації ОВДП на суму в 5,2 мільярда гривень, то вже до 1 лютого нерезиденти скупили українських боргових паперів на 8,4 мільярда, до 1 березня – на 13,7 мільярда і до початку квітня – на рекордні для України 14,4 мільярда.

Для того щоб купити облігації в гривні, іноземні інвестори повинні були цю саму гривню спочатку купити. В результаті на ринок виявилися вкинуті істотні кількості іноземної валюти. Подібна “валютна ін’єкція” дозволила добитися істотного зниження курсу, який до середині березня просів нижче позначки в 26 гривень. В уряду, здавалося, були всі приводи для найоптимістичніших заяв. Однак так тільки здавалося.

У боргів є досить згубний властивість: рано чи пізно приходить термін їх віддавати. У нашому випадку “час розплати” настав значно швидше, ніж хотілося б.

Справа в тому, що серед інвесторів особливою популярністю користувалися “короткі” облігації термінами розміщення на три, шість місяців і дев’ять місяців. Воно й зрозуміло: планувати в Україні на термін більше півроку – заняття невдячне, восени почнеться новий “валютний шторм”, а головне – країна вступає в передвиборний період, що загрожує найнесподіванішими, і найчастіше неприємними сюрпризами.

Простіше кажучи, сталося так, що в період з 16 по 20 липня держава виплатила близько 6 мільярдів гривень в якості погашення облігацій, причому значна частина цієї суми дісталася саме нерезидентам. А нерезидентам гривні в довгостроковій перспективі ні до чого, так що єдине, що вони могли з ними зробити – це “віднести” на валютний ринок з метою купити долари або євро. В результаті виник додатковий попит на валюту в розмірі приблизно 200 мільйонів доларів (в еквіваленті) що не могло відбитися на курсі.

Що ж вийшло в результаті? Сумнівною операцією з випуску надприбутковий ОВДП в поєднанні з “заморожуванням” за допомогою підвищення облікової ставки український Мінфін дав непогано заробити іноземцям. Однак якщо хтось заробляє, то хтось втрачає – і в даному випадку стороною, що програла опинилася Україна. І те, що відбувається зараз на валютному ринку, є прямим наслідком цього програшу. І, цілком можливо, що далеко не єдиним.

Тут ще зіграли свою роль і фактори другого порядку, які в інших умовах, можливо, і не мали б серйозних наслідків, але в ситуації, що склалася надлишку гривні і дефіциту долара виявилися згубними.

Напомним, Россия нанесла мощный удар по экономике Украины, показатели неутешительные.

Как сообщала Politeka, Украина снова «кидает» МВФ на реформы, это уже печальная традиция.

Также Politeka писала, что у Гройсмана придумали три способа, как еще содрать деньги украинцев.

За матеріалами «Страна»