Фактор МВФ: быть или не быть следующему траншу для Украины

Третьего апреля Совет директоров Международного валютного фонда рассматривает вопрос о предоставлении Киеву финансовой помощи в рамках программы расширенного финансирования EFF.

Стоит отметить, что Украина за короткое время сумела нарастить большую кредитную историю, став в один ряд с рядом других мировых должников.

Так, 11 марта 2015 года МВФ утвердил программу кредитования экономики Украины с использованием механизма расширенного финансирования. Общий объем обещанной помощи составил $17,5 млрд.

Планировалось, что эти денежные средства Киев получит в течение следующих четырех лет.

Первый транш в размере $5 млрд поступил в отечественную казну 13 марта 2015 года, второй ($1,7 млрд) – 4 августа 2015 года.

В сентябре 2016 года МВФ одобрил предоставление Украине третьего транша – $1 млрд.

Следовательно, как раз нынешнее завершение третьего пересмотра позволит Украине наконец-то получить желаемые средства.

С украинской стороны есть значительные надежды, что западный кредитор все же деньги предоставит.

По словам министра финансов Александра Данилюка, отечественная экономика, несмотря на все негативные тенденции, будет развиваться.

«Дефицит бюджета также будет сохраняться, как и предусмотрено законом «О бюджете на 2017 год». То есть, в принципе, мы доказали, что эффект есть, но он не такой значительный, и наша экономика справится с негативными последствиями, мы верим в то, что экономика будет развиваться», – заявил в беседе с журналистами Данилюк.

Напомним, Совет директоров МВФ должен был рассмотреть украинский вопрос еще до 20 марта. Однако заседание отложили. И на это, как объяснили в том же Министерстве финансов, повлияли внутриукраинские факторы.

«Перенос сроков проведения заседания вызван исключительно потребностью в уточнении расчетов относительно экономических последствий мер, применяемых Украиной в ответ на блокаду, и захват украинских предприятий на неподконтрольных территориях, а также в связи с признанием российской стороной документов, выданных на этих территориях», – говорилось в сообщении пресс-службы Минфина.

В НБУ, в частности, заявили, что торговая блокада Донбасса негативно влияет на экономические показатели. Поэтому в обновленных макроэкономических прогнозах Национальный банк ухудшил прогноз роста валового внутреннего продукта Украины в 2017 году с 2,8% до 1,9%.

По словам экономиста Бориса Кушнирука, без денег МВФ Украине не обойтись.

Стоит понимать, что на заседании Совета МВФ не рассматриваются вопросы, которые вызывают споры. Это такой принцип работы. Поэтому все ключевые вопросы уже предварительно согласованы.

Деньги западного кредитора Украине нужны. К сожалению, приходится привлекать внешнее финансирование для поддержания платежного баланса. Ведь это – самые дешевые кредиты, которые можем получить. За границей никто дешевле нам кредитов не даст. Разве что можем надеяться на помощь Всемирного банка, плюс – США, которые в состоянии предоставить гарантии по облигациям.

В прошлом году, как и в этом, в Украине были значительные выплаты по внешнему долгу. Если не получать новые кредиты от МВФ, то, соответственно, не будет пополняться золотовалютный резерв и не сможем возвращать предыдущие долги. Это означает дефолт, существенная девальвация гривны, падение экономики – все по списку.

МВФ в целом требует на 95% как раз тех изменений, которые действительно нужны стране. Кроме того, сотрудничество с этим институтом – подтверждение для всех наших западных партнеров, что двигаемся в правильном направлении, что, несмотря на все, продолжаем проводить реформы.

Если МВФ прекращает предоставлять кредиты Украине, то автоматически остальные иностранные партнеры отказываются рассматривать вопрос о поддержке.

Что касается новых пунктов в обновленном меморандуме о сотрудничестве Украины с МВФ, то вряд ли они появятся. Возможно, будут некоторые технические уточнения – в связи с торговой блокадой Донбасса. Ведь вопрос предоставления транша отложили как раз потому, что макроэкономические показатели, которые закладывались в ходе предварительного обсуждения текста меморандума, уже сейчас прекратили соответствовать действительности.

Блокада ухудшает торговый баланс. Из-за этого у нас в перспективе сократится экспорт. В частности, за счет тех предприятий, которые расположены на украинской территории. Все они зависели от поставок из ОРДЛО.

Во-вторых, возрастет доля импорта. Тот уголь, что закупали в ОРДЛО за гривну, сейчас придется покупать за валюту. Поэтому возникает вопрос – а что будет с нашим торговым балансом, удержим ли стабильность? То же – по поступлению доходов в бюджет. Они уменьшатся. Соответственно, могут возникнуть дополнительные бюджетные расходы. Это и есть те вопросы, которые требовали уточнения для МВФ. Все они включены в повестку дня.

В частности, важно понимать, какова цена вопроса – что украинское правительство будет делать, если экономическая ситуация ухудшится. Учитывая, что у нас был довольно положительный тренд роста экономики, будут определенные возможности для бюджетных маневров – для того, чтобы компенсировать потери от блокады. Например, речь идет о перекладывании определенных статей расходной части бюджета на вторую половину года.

А вот вопрос разблокирования российских банков в переговорах с МВФ не будет рассматриваться. Поскольку сейчас ни одного блокирования деятельности этих банков в Украине нет. Ограничения предусмотрены лишь в тех случаях, когда банки будут выводить капитал из Украины. Это не создает каких-то непреодолимых препятствий для их деятельности. Поэтому этот вопрос не будет предметом беспокойства МВФ.

Относительно получение следующих траншей от МВФ, будут существенные проблемы. Понятно, что некоторые задачи могут быть и не реализованы. Прежде всего это касается вопроса снятия моратория на землю. То же касается трансформации пенсионной системы.

Однако Украина по-прежнему не выполняла все ключевые требования МВФ. Вполне вероятно, если будут хоть какие-то точечные шаги со стороны правительства, то МВФ и в дальнейшем будет рассматривать вопрос о предоставлении следующих траншей.

Романия Горбач