Отрицательные процентные ставки вызовут новый мировой кризис – MarketWatch

Введение негативных ставок только усугубит риски финансовой нестабильности

Введение центральными банками ряда стран и регионов мира отрицательных процентных ставок является актом отчаянья. Сначала пришли нулевые процентные ставки, затем количественное смягчение, теперь отрицательные процентные ставки, однако ни одна из этих мер не дала эффекта. Об этом пишет колумнист MarketWatch Стефен Роуч.

Никакие монетарные меры не смогли повысить темпы роста экономики. А введение негативных ставок только усугубит риски финансовой нестабильности и подготовит почву для следующего кризиса, считает автор.

Ранее благодаря нулевым ставкам упор делался на повышении совокупного спроса — в первую очередь за счет снижения стоимости заимствований, а также за счет стимулирования эффекта богатства на фоне роста стоимости финансовых активов. Однако теперь центральные банки фактически налагают штрафы на избыточные депозиты, призывая банки давать новые кредиты, независимо от спроса на них.

Подобные меры неправильно расставляют акценты в мировой экономике. Для слабой экономики намного важнее стимулирование спроса. Стимулирование кредита без роста спроса – это путь в никуда. Банки будут наращивать неэффективные кредиты рискованным заемщикам, в результате чего риски нового кризиса только возрастут.

Напомним, что ОЭСР снизила прогноз роста мировой экономики, также организация предлагает странам наращивать расходы бюджета для стимулирования спроса. Одной лишь монетарной политикой этого больше не добиться. 

Также Politeka приводила мнение финансового колумниста Дэвида Марша, который убежден, что для выхода из кризиса Европе надо выключить печатный станок и увеличить бюджетные расходы. Монетарные стимулы без бюджетного стимулирования бесполезны.